O Panorama de Deep Tech da LATAM

A base de dados utilizada nesta análise compreende 2.566 startups da LATAM. Esse número difere de nossa estimativa inicial de mais de 5.000 após a filtragem; uma explicação mais completa está na seção de Metodologia.

Para dar contexto, o BID mapeou 340 startups de Deep Tech na LATAM em 2023,¹⁹ e a EMERGE reportou mais de 1.300 em 2025.²⁰ Nosso número mais alto reflete um escopo setorial ampliado que inclui IA e criptografia, duas verticais que cresceram fortemente nos últimos cinco anos. Isso ressalta os limites das bases proprietárias e fechadas mantidas em paralelo por diferentes atores: definições divergentes, métodos díspares e auditabilidade limitada explicam muitas das discrepâncias entre relatórios. O caminho robusto é um conjunto de dados regional, aberto, versionado e auditável, com uma taxonomia compartilhada, critérios de inclusão transparentes e um fluxo público de correção e contribuição.

A principal discrepância se deve a termos ampliado o escopo da base de dados para IA e criptografia, duas verticais que cresceram significativamente nos últimos dois anos. É um trabalho em andamento e será ampliado à medida que validarmos novas rodadas.

# Análise geográfica

O panorama de Deep Tech da LATAM é muito concentrado: o Brasil abriga cerca de 41% de todas as startups, impulsionado pelos 29% de São Paulo, enquanto México, Argentina, Chile e Colômbia, junto com suas principais capitais, reúnem a maior parte do restante, deixando uma longa cauda de países e cidades menores que evidencia tanto a força do ecossistema quanto seu desequilíbrio geográfico.

• O Brasil domina com 1.048 startups de Deep Tech, cerca de 40,8% de toda a base regional. Sua parcela é maior do que a dos quatro países seguintes somados.
• México (358, 14%), Argentina (256, 10%), Chile (251, 9,8%) e Colômbia (219, 8,5%) formam um sólido segundo pelotão. Junto com o Brasil, esses cinco países abrigam 83% de todas as empresas mapeadas.
• Além dos "Big 5", há uma longa cauda de hubs emergentes, Panamá, Peru, Porto Rico, Uruguai e Equador, que oferece mercados de estágio inicial e menos disputados.

Cultivar um ecossistema tecnológico distribuído depende de uma abordagem dupla: reforçar os grandes hubs existentes, como São Paulo e Cidade do México, ao mesmo tempo em que se nutrem novos ecossistemas por toda a região, como Uruguai e Costa Rica. Duas estratégias documentadas no Chile e na Colômbia são relevantes: as coortes mistas, que colocam fundadores internacionais e locais nos mesmos programas para maximizar o aprendizado entre pares, e os operadores de ecossistema como serviço (EaaS), que fornecem serviços compartilhados para que as startups avancem mais rápido.

• São Paulo é o maior hub de Deep Tech da América Latina, com 329 startups, cerca de 29% de todos os empreendimentos das 10 principais cidades, mais do que os três hubs seguintes somados.
• Buenos Aires, Santiago e Cidade do México formam um sólido segundo pelotão; junto com São Paulo, concentram 63% da atividade mapeada.
• Bogotá ancora o corredor andino, mas sua escala ainda é metade da do grupo de segundo nível, sinalizando espaço de crescimento para o financiamento Seed e Série A.
• O Brasil aporta cinco dos dez principais hubs, São Paulo mais Rio de Janeiro, Curitiba, Belo Horizonte e Porto Alegre, evidenciando poderosos efeitos de rede domésticos.

# Estágio de financiamento e tickets

Nossa análise revela uma lacuna de financiamento significativa. Embora o fluxo de capital tenha se recuperado desde a crise de 2021 (pandemia e crise das big techs), poucas startups avançam além das rodadas Seed até 2025. Isso é consistente com as conclusões do BID: até 2022, 65% das startups de Deep Tech da LATAM ainda estavam em fases pré-seed e seed, com menos de $1 milhão captado, enquanto apenas 8% haviam avançado para a Série B (aquelas acima de $10 milhões).

O ecossistema é fortemente carregado no início: 72% dos empreendimentos ainda estão no estágio Seed e apenas 19% garantiram uma Série A. De forma marcante, apenas 22 startups (10%) garantiram uma rodada Série B ou posterior, o que confirma um funil íngreme da validação ao escalonamento. Segundo a Dealroom, mesmo com o financiamento total de Deep Tech se mantendo robusto em $138 milhões em 2024, nenhuma rodada Série B ou posterior foi fechada na LATAM.²⁵ Nossos dados revelam que o tamanho mediano de rodada escala de US$0,6M (Seed) a US$8,3M (Série A) e depois salta para US$17M (Série B) e US$100M (Série C).

Nos últimos cinco anos, o número de rodadas de financiamento aumentou, mas o tamanho médio do cheque caiu drasticamente em relação ao pico de 2021. Em 2021 foram registradas apenas 27 rodadas, coincidindo com tickets excepcionalmente grandes. Em 2022, a atividade de negócios mais que dobrou à medida que o capital se dispersou por um conjunto mais amplo de empresas. Em 2023, o número de rodadas caiu 30% em relação a 2022 e, de forma mais drástica, o cheque médio recuou 70%. Em 2024, a atividade voltou ao seu maior nível por número de rodadas, ainda que inclinada ao financiamento de estágio inicial: a confiança nos fundamentos de Deep Tech voltou mais rápido do que o apetite por grandes cheques de crescimento, alargando ainda mais a "lacuna de escalonamento" da Série B–C.

# Cobertura setorial

Diante da ausência de desagregação setorial em nossos dados, usamos o Deep Tech: The New Wave do BID como marco de referência. Até 2023, a Biotecnologia (61%) dominava o Deep Tech da LATAM, seguida pela Inteligência Artificial (11%). Juntas, representavam 72% das startups regionais, reflexo do papel crítico que essas tecnologias desempenham na agricultura sustentável, na segurança alimentar e na saúde.

Segundo o BID, o predomínio do biotech se alinha à abundante especialização da região em ciências biológicas, à competitividade internacional do setor agrícola e à sua notável biodiversidade. Costa Rica e Argentina ilustram essa concentração, com 97% e 80% do valor de seus respectivos ecossistemas de Deep Tech vindo do biotech. A Establishment Labs, empresa de biotech com sede na Costa Rica, é o ator mais valioso da região. A SOSV/IndieBio reportou um retorno bruto médio de 72% em startups de Deep Tech da LATAM entre 2015 e 2023.

Além dessas duas áreas líderes, o panorama inclui Nanotecnologia (6%), Clean Tech (5%), Spacetech (4%), Mobilidade Avançada (4%), Robótica (2%), Manufatura Avançada (2%), Health Tech (2%), Materiais Avançados (1%) e Dispositivos Médicos e Outros (<1%). Embora esses setores estejam abrindo nichos promissores, o ecossistema de Deep Tech da região continua faminto por capital: o financiamento de risco para P&D na LATAM é cerca de 13 vezes menor do que na China e 70 vezes menor do que nos EUA, um déficit que sufoca o crescimento de estágio inicial.²⁶

# Quem está investindo

Até 2023 havia 65 fundos de VC com pelo menos um investimento em Deep Tech na LATAM, segundo o BID, tanto regionais quanto internacionais. Até 2025, o Deep Tech Investor Mapping da Hello Tomorrow havia identificado cerca de 40 fundos de VC ativos na região.²⁷ Além de atualizar a cobertura, a análise deve passar da presença à intensidade: quantificar com que frequência cada investidor apoia startups de Deep Tech, em quais estágios e tamanhos de ticket, seu comportamento de follow-on e a taxa de graduação das empresas de seu portfólio. Deve também isolar a atividade de capital de risco corporativo e acrescentar os family offices e fundos soberanos, que surgiram em nossas entrevistas como coinvestidores cada vez mais relevantes.