Pensões: Um Fundo de Fundos para o Deep Tech Doméstico
Recomendação 12 · Coalizão Regional
Mostrando os números como o relatório os publicou, setembro de 2025.
Os fundos de pensão deveriam fazer parte da conversa sobre o financiamento de Deep Tech na América Latina. Estão entre os maiores reservatórios de capital paciente da região, mas grande parte desse capital é alocada no exterior em vez de para a inovação doméstica. Além de comentários isolados em entrevistas privadas, não encontramos nenhum esforço coordenado para reunir os fiduciários de pensão, os supervisores e os gestores de Deep Tech em torno de uma arquitetura de investimento compartilhada.
Os benchmarks globais esclarecem tanto a viabilidade quanto a urgência. Na Europa e nos Estados Unidos, os fundos de pensão representam menos de 5% dos 50 principais investidores de Deep Tech por número de negócios até 2024, muito atrás dos fundos de VC, das entidades governamentais e dos CVCs. Ainda assim, sua presença demonstra um ponto de apoio investível. Para os autores do State of European Tech Report 2024, redirecionar apenas uma pequena parcela dos ativos de pensão atualmente investidos fora da UE poderia destravar o capital paciente necessário para semear e escalar Deep Tech.
O corporate venturing global cresceu 2,8× e as colaborações corporação–deep tech 4,2×; 71% das empresas esperam que a deep tech pese mais em seus portfólios.
O número como o relatório o publicou, setembro de 2025.
| Categoria | Valor |
|---|---|
| Crescimento do corporate venturing geral | 2,8× |
| Colaborações corporação–deep tech | 4,2× |
| Das empresas esperam que a deep tech cresça em seu portfólio | 71% |
O white paper "CERN para a IA" de 2025, da União Europeia, também aponta para as pensões europeias para destravar capital paciente. No Reino Unido, a ideia está entrando na corrente principal. Mais importante ainda, as reformas de política Mansion House do Reino Unido já estão colocando essa abordagem em prática, e a iniciativa Tibi da França vai além ao fixar compromissos claros para os investidores institucionais. Sob a primeira fase da Tibi (2020–2022), os investidores institucionais comprometeram €6,4 bilhões; sua segunda fase projeta €40–50 bilhões em fundos de tecnologia sob gestão até 2026.,
Embora as cifras precisas sejam difíceis de agregar em toda a LATAM, uma ordem de magnitude útil vem da OCDE: no Chile, no México, no Brasil, no Peru e no Uruguai, os AUM de pensões totalizam cerca de US$1 trilhão. Redirecionar apenas 1% mobilizaria USD 10 bilhões para o Deep Tech doméstico. Esse 1% representaria cerca de quatro vezes os USD 2,5 bilhões alocados no Deep Tech da LATAM desde 2018, o suficiente para converter o atual gargalo de financiamento em um pipeline investível.
# Recomendação: Um caminho de Fundo de Fundos para o capital paciente
Uma estratégia liderada pela coalizão pode mudar o enquadramento: em vez de tratar as pensões como espectadoras distantes, convidá-las, de forma prudente e voluntária, a veículos que canalizem uma pequena parcela de ativos para a P&D local e Deep Tech, sem comprometer o dever fiduciário. As prioridades imediatas são especificar veículos investíveis que se ajustem aos mandatos fiduciários, mapear os ajustes regulatórios que habilitariam alocações piloto e definir salvaguardas que protejam as tranches sênior das pensões.
Os governos deveriam liderar estabelecendo um Fundo de Fundos (FoF) ancorado no setor público. Ao agrupar balanços do setor público, incluindo os fundos de seguros mútuos e de pensão, os governos podem dar o exemplo, para depois se comprometer com gestores independentes por meio de mandatos claros e competitivos, inspirando-se no relatório Tibi de 2018 na França. O Mansion House Accord do Reino Unido (maio de 2025) tomou essa política francesa como primeiro passo, comprometendo-se a alocar 10% dos portfólios de pensão a mercados privados até 2030, com ao menos 5% reservado para ativos do Reino Unido. Complementando isso, o painel de especialistas da BVCA de 2025 propõe um programa "NOVA" do Reino Unido, inspirado na Tibi, passos que a LATAM pode espelhar com bancos de desenvolvimento e multilaterais.
# Infraestrutura de P&D compartilhada
De equipamentos quânticos e clusters de IA em escala de petabytes a nós de blockchain seguros e wet-labs de biotech, os inovadores latino-americanos convergem para um gargalo persistente: a oferta limitada de infraestrutura de P&D especializada e intensiva em capital da região. Os governos começaram a reduzir a lacuna: o Brasil ostenta agora 11 hubs de biotech ativos, o Chile ao menos três, o Uruguai ao menos sete e a Argentina ao menos um., Ainda assim, a região mal arranha a superfície do que é necessário.
- Parque de Inovação de Buenos Aires (Argentina)
- Um distrito de inovação urbano que abrange 12 quarteirões e 340.000 m², unindo universidades, centros de pesquisa, espaços de cowork e startups.
- StartupLab.01 (Chile)
- A CORFO e a Fundación Chile lançaram um laboratório e espaço de cowork compartilhado para startups de Deep Tech focado em clima, com apoio do BID e em parceria com a GRIDX.
- Patagonia Biotech Hub (Chile)
- Um laboratório e espaço de cowork compartilhado para startups de biotech, lançado em setembro de 2024 com respaldo do Ministério da Ciência.
- CBT SOFOFA HUB (Chile)
- O Centro de Biotecnologia Translacional acelera a adoção da biotecnologia em biomedicina, mineração, aquicultura, silvicultura e agricultura.
- New Lab (Uruguai)
- O primeiro hub da Newlab na LATAM, uma parceria com ANII, Globant, UPM e outros, oferece laboratórios de prototipagem de ponta e bancos de prova piloto dentro do Campus de Inovação de Montevidéu.